WASHINGTON (AP) – Viele Amerikaner sind aus einem Hauptgrund sauer auf die Wirtschaft: Die Preise scheinen zu hoch.
Vielleicht steigen sie nicht mehr so schnell wie zuvor, aber die Durchschnittspreise sind immer noch deutlich höher als vor drei Jahren. Und die meisten gehen sogar noch höher.
Nehmen Sie das Beispiel einer 2-Liter-Flasche Limonade: Im Februar 2021, bevor die Inflation zu steigen begann, kostete sie in amerikanischen Supermärkten durchschnittlich 1,67 Dollar. Drei Jahre später? Diese Flasche kostet 2,25 $, eine Erhöhung um 35 %.
Oder Eierpreise. Sie starteten im Jahr 2022 und fielen dann wieder. Allerdings sind sie immer noch 43 % höher als vor drei Jahren.
Ebenso der Durchschnittspreis für Gebrauchtwagen: Er stieg von rund 23.000 US-Dollar im Februar 2021 auf 31.000 US-Dollar im April 2022. Im vergangenen Monat war der Durchschnitt auf 26.752 US-Dollar gesunken. Dies stellt jedoch immer noch einen Anstieg von 16 % im Vergleich zum Februar 2021 dar.
Wäre es nicht großartig, wenn die Preise fallen würden – was Ökonomen Deflation nennen? Wer möchte nicht eine Zeitmaschine einschalten und zu den Tagen zurückkehren, als die Wirtschaft nicht aus der pandemischen Rezession herauskam und die Preise in die Höhe schnellen ließ?
Zumindest steigen die Preise jetzt langsamer – sogenannte Desinflation. Am Freitag gab die Regierung beispielsweise bekannt, dass ein wichtiger Preisindikator im Februar um 0,3 % gestiegen sei, verglichen mit 0,4 % im Januar. Und im Vergleich zum Vorjahr stiegen die Preise um 2,5 %, verglichen mit einem Höchststand von 7,1 % Mitte 2022.
Diese schrittweisen Verbesserungen reichen jedoch kaum aus, um die Öffentlichkeit zufrieden zu stellen, deren Unzufriedenheit mit den Preisen ein Risiko für die Wiederwahl von Präsident Joe Biden darstellt.
„Die meisten Amerikaner streben nicht nur nach einer Inflationsbekämpfung“, sagte Lisa Cook, Mitglied des Gouverneursrats der Federal Reserve, letztes Jahr. „Sie erwarten eine Deflation. Sie wollen, dass diese Preise wieder den Stand vor der Pandemie erreichen.
Viele Ökonomen warnen jedoch davor, dass Verbraucher vorsichtig sein sollten, was sie sich wünschen. Ein gesamtwirtschaftlicher Preisverfall wäre eigentlich ein ungesundes Zeichen.
„Der Preisverfall hat mehr Konsequenzen“, warnt die Bank of England, als es scheint.
Was ist so schlimm an fallenden Preisen?
WAS IST DEFLATION?
Deflation ist ein weit verbreiteter und anhaltender Preisverfall in der gesamten Wirtschaft. Gelegentliche monatliche Rückgänge der Verbraucherpreise zählen nicht. Die Vereinigten Staaten haben seit der Weltwirtschaftskrise in den 1930er Jahren keine echte Deflation mehr erlebt.
Japan erlebte in jüngerer Zeit eine Phase der Deflation. Das Land erholt sich erst jetzt von den jahrzehntelangen sinkenden Preisen, die mit dem Zusammenbruch seiner Immobilien- und Finanzmärkte Anfang der 1990er Jahre begannen.
Was ist falsch an der Deflation?
„Obwohl sinkende Preise wie eine gute Sache erscheinen mögen“, sagt die spanische Zentralbank Banco de España auf ihrer Website, „kann eine Deflation tatsächlich sehr schädlich für die Wirtschaft sein.“
Wie so? Vor allem, weil niedrigere Preise die Verbraucher tendenziell vom Kauf abhalten. Warum jetzt kaufen, wenn Sie das, was Sie wollen – Autos, Möbel, Haushaltsgeräte, Urlaub – später zu einem günstigeren Preis kaufen können?
Die Realität ist, dass die Gesundheit der Wirtschaft von der Regelmäßigkeit der Einkäufe der Verbraucher abhängt. In den Vereinigten Staaten machen die Haushaltsausgaben etwa 70 % der gesamten Wirtschaft aus. Würden sich die Verbraucher massenhaft zurückziehen, während sie auf sinkende Preise warten, wären die Unternehmen einem starken Druck ausgesetzt, die Preise noch weiter zu senken, um den Umsatz anzukurbeln.
In der Zwischenzeit müssen Arbeitgeber möglicherweise Wellen von Arbeitnehmern entlassen oder Gehälter kürzen – oder beides. Natürlich sind die Arbeitslosen noch weniger geneigt, Geld auszugeben, sodass die Preise wahrscheinlich weiter fallen werden. All dies birgt die Gefahr, eine „deflationäre Spirale“ aus Preissenkungen, Entlassungen, noch mehr Preissenkungen und noch mehr Entlassungen auszulösen. Und so weiter. Eine weitere Rezession könnte folgen.
Es ging darum, wirtschaftliche Missstände zu vermeiden, die erklären, warum die Bank of Japan im Jahr 2016 auf Negativzinsen zurückgegriffen hat und warum die Fed die US-Zinsen während und nach der Großen Rezession von 2007–2009 sieben Jahre lang in der Nähe von Null gehalten hat.
Die Deflation hat noch einen weiteren schmerzhaften Effekt: Sie schadet den Kreditnehmern, indem sie ihre inflationsbereinigten Kredite teurer macht.
GIBT ES VORTEILE DER DEFLATION?
Es stimmt sicherlich, dass die Amerikaner ihre Löhne erhöhen können, wenn die Preise fallen. Wenn die Lebensmittel- oder Benzinpreise sinken würden, wäre es für die Haushalte sicherlich weniger schwierig, Lebensmittel zu bezahlen oder zur Arbeit zu gehen, solange sie ihren Arbeitsplatz behalten.
Einige Ökonomen stellen sogar die Vorstellung in Frage, dass Deflation eine ernsthafte wirtschaftliche Bedrohung darstellt. Im Jahr 2015 untersuchten Forscher der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, einem Forum der Zentralbanken der Welt, 140 Jahre deflationärer Episoden in 38 Volkswirtschaften und kamen zu folgendem Schluss: Die Korrelation zwischen sinkenden Preisen und Wirtschaftswachstum „ist schwach und beruht hauptsächlich auf …“. die Große Depression.”
Doch die Ausnahme war weit hergeholt: Zwischen 1929 und 1933 sank die amerikanische Wirtschaftsleistung um ein Drittel, die Preise fielen um ein Viertel und die Arbeitslosenquote stieg von 3 Prozent auf erdrückende 25 Prozent.
Die Forscher der Bank sagten, das größte wirtschaftliche Risiko bestehe nicht aus sinkenden Preisen für Waren und Dienstleistungen, sondern vielmehr aus frei fallenden Vermögenspreisen – Aktien, Anleihen und Immobilien. Diese bröckelnden Vermögenswerte können wiederum Banken stürzen, die bröckelnde Investitionen halten oder Kredite an in Schwierigkeiten geratene Immobilienentwickler und Eigenheimkäufer vergeben haben.
Geschädigte Banken könnten dann den Kredit – den Lebensnerv der gesamten Wirtschaft – kappen.
Das wahrscheinliche Ergebnis? Eine schmerzhafte Rezession.
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AP-Autoautor Tom Krisher aus Detroit hat zu diesem Bericht beigetragen.