Russlands Kriegswirtschaft wird trotz Sanktionen wachsen

Laut einer Analyse des Finanzdienstleistungsunternehmens Allianz erholte sich Russlands von den Sanktionen betroffene Wirtschaft im Jahr 2023 stärker als erwartet und wird in diesem Jahr wachsen, angetrieben durch Ausgaben für Wladimir Putins Kriegsanstrengungen in der Ukraine und Exporte nach China.

Allerdings heißt es in der am Montag veröffentlichten Einschätzung, dass ausländische Investitionen in Russland versiegt seien und dass die Militärausgaben des Landes die schlechte Leistung der übrigen Wirtschaft verschleierten.

Die Sanktionen, die nach Putins großangelegter Invasion vor zwei Jahren gegen Russland verhängt wurden, sollten das Land vom globalen Finanzsystem isolieren und ihm die Mittel entziehen, die es zur Führung seines Krieges benötigt. Obwohl die Maßnahmen, zu denen das Einfrieren der Vermögenswerte der russischen Zentralbank und die Verringerung der Abhängigkeit des Westens von ihren Energieprodukten gehörten, für Turbulenzen sorgten, deuten die Wirtschaftsprognosen zumindest kurzfristig auf eine Stabilisierung der russischen Wirtschaft hin.

Putin hat einen verstärkten Handel mit China angepriesen und eine massive Erhöhung der Militärausgaben angekündigt, die in diesem Jahr fast ein Drittel aller Staatsausgaben ausmachen werden.

Der Anstieg der öffentlichen Ausgaben trug zu einem realen BIP-Wachstum (Bruttoinlandsprodukt) in Russland von 3,6 % im Jahr 2023 bei, verglichen mit einem Rückgang von minus 1,2 % im Jahr 2022, wie aus Zahlen hervorgeht, die letzte Woche von der russischen nationalen Statistikbehörde Rosstat veröffentlicht wurden.

Die Allianz prognostizierte für dieses Jahr ein BIP-Wachstum von 2,5 Prozent, was in etwa der Prognose des Internationalen Währungsfonds (IWF) von 2,6 Prozent für dieses Jahr entspricht.

Während die Kriegsindustrie und das Baugewerbe seit Beginn der groß angelegten Invasion Putins zugenommen haben – 35 % bzw. 15 % mehr als im Jahr 2021 –, leiden die russischen Gasexporte weiterhin unter den von der EU verhängten Sanktionen. Der Staatenbund stellt laut Allianz-Analyse den wichtigsten russischen Markt für diesen Kraftstoff dar.

„Russlands wirtschaftliche Outperformance spiegelt die Umschichtung von Ressourcen in den Krieg wider und verschleiert die Underperformance der übrigen Wirtschaft“, sagte Ana Boata, Leiterin der Wirtschaftsforschung bei Allianz Trade, in einer Erklärung Nachrichtenwoche.

Hohe Staatsausgaben haben die Inflation angeheizt, die bei 7,4 Prozent liegt, und die Zentralbank dazu veranlasst, die Zinssätze auf 16 Prozent anzuheben. Die Allianz geht davon aus, dass sie bis zum Jahresende auf 11 Prozent gesenkt werden.

Rosstat veröffentlichte keine Daten zu Exporten und Importen, aber die Allianz schätzte, dass die tatsächlichen Exporte deutlich schlechter abschnitten als die tatsächlichen Importe. Unterdessen gelangen EU-Waren trotz Sanktionen weiterhin über Drittländer nach Russland und passieren dabei die Türkei und Zentralasien.

„Waren, die in die Eurasische Zollunion gelangen, unterliegen nur minimalen Kontrollen, was diesen Fluss erleichtert“, sagte Boata. „Diese Trends gehen mit einem Anstieg des Handels zwischen diesen Regionen und Russland einher, was auf eine mögliche Umgehung der Sanktionen hindeutet.“

Bis Juli 2023 waren 1.028 westliche Unternehmen aus Russland geflohen – 32 % davon aus den Vereinigten Staaten – und es scheint keine Anzeichen für eine Rückkehr zu geben. Die Allianz sagte, dass selbst Länder, die keine Sanktionen verhängt hätten, „weder bereit noch in der Lage seien, in großem Umfang in Russland zu investieren“, ein Trend, der anhalten werde. „Ausländische Investitionen sind deutlich zurückgegangen, da sich die Investoren von Russland abwenden“, fügte Boata hinzu.

Eine Analyse des unabhängigen russischen Medienunternehmens The Bell stellte fest, dass Russlands militarisierte Wirtschaft „Probleme für die Zukunft anhäuft“. Das Medium sagte, das russische Wachstum sei „keine Form von gesundem Wohlstand“, weil es sinkende Produktivität, Arbeitskräftemangel und die Volatilität der Rubel-Währung verschleiere. „Die derzeitige Stabilität wird wahrscheinlich nicht von Dauer sein“, sagte Bell, „in ein oder zwei Jahren wird die Struktur aufgrund angehäufter Ungleichgewichte und möglicher sozialer Probleme ins Wanken geraten.“

Ein großes Problem für die russische Wirtschaft besteht darin, dass, obwohl Putin Geld in die vom Krieg betroffenen Industrien investiert, weniger Menschen eingestellt werden können, was die Fähigkeit Russlands, die Produktion zu steigern, einschränkt.

„Die Situation auf dem Arbeitsmarkt ist komplizierter geworden“, sagte Olga Bychkova, Ökonomin beim Finanzdienstleistungsunternehmen Moody’s Analytics. Nachrichtenwoche. „Die von Unternehmen ergriffenen Maßnahmen zur Bewältigung des Arbeitskräftemangels – Lohnindexierung und Personalschulung – haben nicht zur Linderung des Personalmangels, insbesondere im verarbeitenden Gewerbe, beigetragen“, sagte sie, „aber diese Maßnahmen erhöhten den Inflationsdruck.“