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La gouverneure de la banque centrale russe, Elvira Nabioullina, a joué un rôle clé dans la stabilisation de l’économie russe frappée par les sanctions.
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Elle est la première banquière centrale de Russie depuis 2013 et était autrefois saluée à l’échelle internationale.
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Mais elle est désormais considérée comme une participante complice de la guerre menée par la Russie contre l’Ukraine.
L’économie russe était censée imploser et s’effondrer après que l’Occident lui ait imposé des sanctions suite à son invasion de l’Ukraine.
Mais ce n’est pas le cas.
La résilience économique actuelle de la Russie a contrarié les pays occidentaux, mais leur réaction ne s’adresse pas uniquement au président russe Poutine, un ancien espion du KGB aux ambitions impériales. Il s’adresse également à la femme derrière lui : Elvira Nabioullina, la gouverneure de la banque centrale du pays, qui joue un rôle majeur dans le maintien de l’économie russe en temps de guerre.
“Nabioullina a été très efficace pour stabiliser l’économie russe, malgré l’énorme pression économique due aux sanctions”, a déclaré à Business Insider Daniel McDowell, professeur à l’Université de Syracuse spécialisé dans l’économie politique internationale. En particulier, il attribue son utilisation du contrôle des capitaux et de la politique monétaire pour stabiliser le rouble et sa décision d’éloigner la Russie de l’utilisation des monnaies occidentales dans le commerce international.
“Bien que le niveau de vie en Russie ait diminué à cause des sanctions, les conditions seraient probablement bien pires sans ses décisions judicieuses”, a ajouté McDowell. “Je pense qu’il est juste de dire qu’elle est en train d’écrire un guide sur la façon de répondre aux pressions des sanctions extérieures.”
Alors que beaucoup, comme McDowell, ont crédité Nabioullina pour son rôle dans le soutien de l’économie russe, son rôle de soutien au régime de Poutine est considéré comme une trahison par de nombreux responsables financiers, économistes et analystes occidentaux.
Nabioullina et la banque centrale russe n’ont pas répondu aux demandes de commentaires de BI.
Nabioullina a dîné avec l’élite européenne avant la guerre
Il y a quelques années à peine, Nabioullina était considérée comme une libérale, même parmi les initiés du Kremlin. L’élite bruxelloise semblait considérer Nabiullina comme l’une des leurs. En 2018, Christine Lagarde, alors directrice du Fonds monétaire international, a salué Nabiullina – un autre amateur d’opéra – comme un décideur politique qui « peut faire « chanter » les banques centrales.
Aujourd’hui, Nabioullina, 60 ans, est autant un paria du monde occidental que Poutine. Elle a été sanctionnée par les États-Unis et le Royaume-Uni.
De nombreux économistes et analystes qui l’ont autrefois côtoyée tournent le dos à celle qui maintient l’économie russe en vie, aidant ainsi Poutine à obtenir son cinquième mandat à la plus haute fonction du pays.
“Elle est très intelligente, tout comme les gens qui l’entourent”, a déclaré à BI Richard Portes, professeur d’économie à la London Business School.
Cependant, Portes – qui a participé à des panels aux côtés de Nabioullina lors de conférences internationales – a été « très déçu » par le soutien de Nabioullina au régime de Poutine.
“Je l’ai aimée personnellement”, a ajouté Portes – et il n’est clairement pas le seul.
Comme l’écrivait Anders Åslund, économiste suédois spécialisé dans l’économie russe, dans le Moscow Times en mars 2022 : « Je ne l’ai jamais entendue élever la voix. Il est difficile de ne pas l’aimer ».
“Les libéraux craignaient qu’elle ne soit trop molle”, avait alors ajouté Åslund, faisant référence à sa nomination au poste de première banque centrale de Russie.
Ce n’est là qu’une indication de son ascension improbable aux échelons supérieurs du gouvernement russe.
Fille de minorités ouvrières
Originaire de la ville industrielle d’Oufa, en Russie centrale, Nabioullina est née dans une famille de Tatars, un groupe minoritaire en Russie. Son père était chauffeur et sa mère ouvrière d’usine.
Ayant grandi dans les années 1970, elle a étudié le français, aimait la musique classique et lisait des classiques comme Léon Tolstoï, Fiodor Dostoïevski et Franz Kafka, a déclaré son mari Yaroslav Kuzminov en 2013, a rapporté Bloomberg.
Nabioullina a rencontré Kuzminov – le fondateur de l’École supérieure d’économie, une institution prestigieuse – dans les années 1980, alors qu’il enseignait à l’Université d’État de Moscou, où elle étudiait l’économie. Ils ont un fils adulte.
De personnage secondaire à assistant de Poutine
C’est à l’Université d’État de Moscou que Nabioullina a découvert les concepts économiques occidentaux qui lui seraient utiles dans l’économie post-soviétique en pleine mutation.
En 1991, elle a travaillé comme économiste au Conseil de l’Union scientifique et industrielle de l’URSS, selon sa biographie officielle. En 1994, elle rejoint le département des réformes du ministère russe de l’Économie.
Elle a quitté la fonction publique en 1998 et a rejoint le gouvernement en 2000 en tant que première adjointe d’Herman Gref – l’actuel PDG du géant bancaire russe Sberbank, également connu comme libéral – qui était alors ministre russe de l’Economie. En 2003, elle a quitté son poste pour rejoindre un groupe de réflexion, mais a été invitée par Poutine à remplacer Gref au poste de ministre de l’Économie en 2007 – ce qui l’a surprise, a rapporté Bloomberg en 2013, citant ses collègues.
Cette invitation marque un tournant dans sa carrière. Après tout, elle était aussi habituée à jouer un second rôle.
Son évolution vers un rôle de premier plan s’est concrétisée en 2013 lorsque Poutine l’a nommée à la tête de la banque centrale.
“Je tiens à vous remercier pour la confiance que vous m’accordez avec cette nomination, en comprenant à quel point ce travail est responsable, difficile et professionnel”, a déclaré Nabioullina à propos de la nomination.
Elle a refusé de commenter à Reuters sa nomination à l’époque.
Comme de nombreux patrons de banques centrales à travers le monde, Nabioullina est mieux connue dans les milieux financiers que parmi la population en général. Elle semble également rester à l’écart des projecteurs à moins qu’elle ne parle de son travail.
Star internationale des banques centrales
La nomination par Poutine de Nabioullina au poste de principale banquière centrale en 2013 l’a propulsée vers une célébrité internationale. À l’époque, elle était la première femme à diriger une banque centrale du Groupe des Huit, ou G8.
Nabioullina a prouvé sa valeur à Poutine un an après son entrée en fonction, en 2014, lorsque Moscou a annexé la Crimée et que Nabioullina a protégé l’économie russe des sanctions occidentales.
Malgré les divergences sur l’annexion – qui ont incité les États-Unis et d’autres puissances à exclure la Russie du G8, qui est maintenant devenu le G7 – Nabioullina a quand même gagné le respect et la reconnaissance internationale parmi ses pairs professionnels dans les années qui ont suivi pour avoir intégré l’économie russe dans le monde. système et moderniser la banque centrale du pays.
En 2015, Euromoney, une publication spécialisée dans la finance, a nommé Nabiullina gouverneur de la banque centrale de l’année. En 2017, The Banker l’a nommée Banquière centrale de l’année pour l’Europe. En 2018, le FMI l’a invitée à prononcer sa prestigieuse conférence Michel Camdessus.
Elle a été décrite comme une professionnelle efficace, pragmatique et non idéologique.
Les critiques affirment cependant qu’elle n’est qu’une autre amie de Poutine. Il y a aussi ceux – comme Åslund, l’économiste suédoise – qui affirment que son bilan en tant que banquière centrale n’est pas si brillant.
“Sa réputation de compétence est très élevée”, a déclaré Portes. “Sa réputation de défenseur d’une société libre est très mauvaise. Sa réputation de ne pas s’opposer à une guerre sans principes, stupide et désastreuse est très mauvaise.”
Le meilleur technocrate de Poutine
Après que la Russie a lancé la guerre en Ukraine, Nabioullina a été suffisamment secouée pour vouloir quitter son emploi, a rapporté Bloomberg le 23 mars 2022, citant quatre personnes anonymes au courant des discussions.
Poutine a rejeté sa démission et Nabioullina est restée pour un nouveau mandat de cinq ans. Elle semble être très efficace jusqu’à présent.
Le PIB de la Russie a augmenté 3,6% en 2023. Le Fond monétaire international s’attend à ce que son économie croisse de 2,6% cette année. Le chômage se situe autour d’un record baset les salaires s’envolent.
Certes, tout ne va pas pour le mieux dans l’économie russe. Les dépenses de guerre – telles que les dépenses militaires et les subventions gouvernementales – ont été le moteur d’une grande partie de la croissance russe au cours des deux dernières années. Le pays connaît également une pénurie de main-d’œuvre en raison de la conscription militaire et de la fuite des cerveaux.
Mais Nabioullina a jusqu’ici également réussi à actionner divers leviers, comme ceux des taux d’intérêt et du contrôle des changes, en faveur de l’économie.
Pour beaucoup, elle est désormais une participante complice de la guerre de Poutine qui utilise des tactiques dures pour maintenir l’économie en marche.
« Faire partie de l’équipe de Poutine signifie que vous partagez ses valeurs, ses principes et que vous lui êtes extrêmement fidèle », a déclaré Sergueï Aleksashenko, ancien banquier central russe, au Financial Times en décembre 2022.
Il est clair que Poutine fait confiance à Nabioullina. Les responsables du gouvernement l’ont affrontée sur sa politique, mais le dirigeant russe est resté à ses côtés et l’a publiquement soutenue avant même le début de la guerre.
Il est utile que Nabioullina n’ait pas d’ambitions politiques, ne représentant donc aucune menace directe pour le règne de Poutine, et qu’elle s’efforce de maintenir l’inflation à un niveau bas, a déclaré Alexei Makarkin, analyste du groupe de réflexion moscovite Center for Political Technologies, au Wall Street Journal en avril. 2022.
Nabioullina et la guerre en Ukraine
Quant à Nabioullina, une technocrate travaillant aux plus hauts échelons de l’un des régimes les plus opaques au monde, il est difficile de savoir ce qu’elle pense de son rôle de soutien au régime de Poutine.
Elle est connue pour transmettre ses pensées à travers ses broches et ses vêtements, c’est pourquoi certains analystes ont interprété son code vestimentaire « noir funéraire » quelques jours après la guerre comme un signal de tristesse et de résistance personnelle au conflit.
En décembre, le quotidien économique russe RBC lui a demandé ce qu’elle pensait du fait d’être désignée comme le premier « perturbateur » mondial de 2023 par Politico Europe pour son rôle dans la stabilisation de l’économie russe frappée par les sanctions. Nabiulina s’est abstenue d’exprimer une opinion, estimant qu’il était difficile de commenter la question.
Elle a parfois été plus franche que la plupart des responsables russes sur l’état de l’économie du pays frappée par les sanctions. En avril 2022, Nabioullina a déclaré que les réserves russes ne pouvaient pas durer éternellement. En décembre, elle a averti que l’économie russe risquait de surchauffer.
Dans une vidéo divulguée et diffusée quelques jours après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, Nabioullina a appelé le personnel de sa banque centrale à mettre la politique de côté et à se concentrer sur la sauvegarde de l’économie frappée par les sanctions, selon le Journal.
“Je sais que ce n’est pas facile, mais en réalité, n’entrons pas dans des disputes politiques au travail, à la maison, sur les réseaux sociaux”, a déclaré le plus haut banquier central dans la vidéo. “Ils ne font qu’épuiser les forces dont nous avons besoin pour faire notre travail.”
Malgré la guerre en cours, l’économie qu’elle a contribué à mettre en place semble désormais présenter un semblant de normalité pour les Russes ordinaires. Nabioullina retourne à l’opéra.
Mais si Nabioullina avait des sympathisants au début de la guerre, affirmant qu’elle se trouvait dans une impasse puisque sauver l’économie russe signifie aider Poutine, il ne lui en reste désormais plus beaucoup.
“Elle sait mieux, mais voilà. Elle a décidé dès le début qu’elle travaillerait avec Poutine et soutiendrait sa politique”, a déclaré Portes, professeur d’économie.
“Qu’elle collabore avec le régime de Poutine comme cela s’est passé, c’est triste”, a-t-il ajouté.
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