Immobilienkrise bedroht chinesische Wirtschaft

Chinesische Exporte und Verbrauchernachfrage stiegen in den ersten beiden Monaten des Jahres nach einem schwierigen Jahr 2023, wie neue Regierungsdaten zeigen, doch Ökonomen warnen, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt immer noch Schwierigkeiten hat, Fuß zu fassen.

Vor allem der verschuldete Immobilienmarkt gebe Anlass zur Sorge, während sich Immobilienverkäufe und Neubauprojekte noch nicht stabilisiert hätten, schreiben die Ökonomen in separaten Artikeln für die chinesische Denkfabrik Chief Economists Forum.

Die anhaltende Immobilienkrise, das geringe Verbrauchervertrauen und die globale Exportnachfrage haben die Wirtschaft Chinas belastet, seit das Land Anfang letzten Jahres seine strikte „Null-Covid“-Politik aufgegeben hat.

Immobilien im Minus

„Derzeit konzentriert sich die größte Unsicherheit, mit der die Wirtschaft konfrontiert ist, immer noch auf den Immobilien- und Exportsektor“, schrieben Luo Zhiheng, Vizepräsident des Securities Research Institute Guangdong Kai Securities, und Ma Jiajin, Analyst bei Yuekai Securities, für die Chefökonomen Forum.

Sie verwiesen auf Daten, die diese Woche vom National Bureau of Statistics of China veröffentlicht wurden und die darauf hindeuten, dass die Nettoflächenverkäufe neuer Gewerbegebäude und die Verkäufe von Gewerbegebäuden selbst in den ersten beiden Monaten des Jahres um 20,5 bzw. 29 Prozent bzw. 3 Prozent zurückgegangen sind Jahr.

Gleichzeitig gingen die Immobilieninvestitionen im Jahresvergleich um 9 % zurück.

„Probleme im Zusammenhang mit langsamen Verkäufen neuer Häuser, begrenzten Ressourcen von Immobilienunternehmen und mangelndem Investitionsvertrauen wurden nicht vollständig gelöst“, sagten sie und wiesen darauf hin, dass die Gesamtverkäufe der 100 größten Immobilienunternehmen im Jahresvergleich um 51,6 % zurückgegangen seien. Jahr. .

China fasst Statistiken aus Januar und Februar in einem einzigen Bericht zusammen, um Unregelmäßigkeiten im Zusammenhang mit dem Mondneujahrsfeiertag zu berücksichtigen, der je nach Jahr in einen der beiden Monate fallen kann.

Luo und Ma warnten, dass Investitionen und Immobilienverkäufe ihren Tiefpunkt noch nicht erreicht hätten und dass der Markt in der Anpassungsphase „mit Schwierigkeiten konfrontiert sei, die sich auf Investitionen, Konsum und lokale Finanzen auswirken“.

Wang Tao, Chefökonom der UBS Investment Bank, sagte, dass die Verkäufe in Chinas angeschlagenem Immobiliensektor „tief im Minus“ geblieben seien und dass der Neubau und die Erholung seit dem neuen Mondjahr schwächer als üblich ausgefallen seien, „was auf eine Abschwächung hindeutet“. Dynamik des Wirtschaftswachstums auf kurze Sicht.

Um den Sektor und das Wirtschaftswachstum im Allgemeinen zu stabilisieren, forderte sie mehr Unterstützung von der Politik, „insbesondere im Hinblick auf eine Erhöhung der Kreditvergabe an (Immobilien-)Entwickler“. Allerdings prognostiziert sie, dass der Immobilienmarkt noch weiter zurückgehen wird, bevor Chinas risikoscheue Zentralregierung solche Maßnahmen einführt.

BIP-Prognose

Anfang dieses Monats kündigten chinesische Staats- und Regierungschefs auf der Jahrestagung der „zwei Sitzungen“ des Autogenehmigungskongresses und Chinas oberstem Beratungsgremium ein BIP-Wachstumsziel von rund 5 % an.

Wang sagte, diese Zahl sei ziemlich „aggressiv“ und ein Basiswert von 4,6 % sei wahrscheinlicher. “angesichts der bisher bescheideneren politischen Unterstützung und der anhaltenden Belastung durch den Rückgang am Immobilienmarkt.“

Wang betonte, dass die Wirtschaftsleistung im zweiten Quartal ein „Indikator“ für eine Erholung in der zweiten Jahreshälfte sei.

Viele Ökonomen und Experten zu diesem Thema, darunter die ehemalige chinesische Nummer zwei Li Keqiang, haben die Genauigkeit der chinesischen BIP-Zahlen in Frage gestellt.

Hoffnungsschimmer

Der Bericht des Bureau of Statistics ist jedoch nicht ganz pessimistisch.

„Insgesamt waren die Wirtschaftsdaten von Januar bis Februar etwas besser als erwartet“, sagte Wang, „aber der Abwärtsdruck auf das Wachstum bleibt bestehen.“

Wang wies darauf hin, dass die Einzelhandelsumsätze mit Konsumgütern – ein wichtiger Barometer der Inlandsnachfrage – in den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 im Jahresvergleich um 5,5 % gestiegen sind, während die Einzelhandelsumsätze mit Dienstleistungen um 12 %, ,3 % zulegten.

Die Aussichten für den Industriesektor haben sich nach einem glanzlosen Jahr 2023 verbessert.

Der Bericht zeigte einen Anstieg des Gesamtwerts der Industrieunternehmen um 7 Prozent mit einem Hauptumsatz von 20 Millionen Yuan (2,8 Millionen US-Dollar).

Insbesondere die Herstellung von Konsumgütern legte im Jahresvergleich um 4,7 Prozent und seit Dezember um 4,4 Prozent zu, während die High-Tech-Herstellung einen Zuwachs von 7,5 Prozent verzeichnete.

Unterdessen stiegen die Investitionen im verarbeitenden Gewerbe um 9,4 Prozent.

Der Handel ist ein bemerkenswerter Lichtblick im Bericht des Statistikamtes, der zeigt, dass Exporte und Importe um 10,3 bzw. 6,7 Prozent gestiegen sind.

Allerdings seien die Exportaussichten für den Rest des Jahres aufgrund der allgemeinen globalen Konjunkturabschwächung und geopolitischen Konflikten ungewiss, warnten Ma und Luo.

Zu diesen Unsicherheiten gehören ein „geldpolitischer Schwenk“ der US-Notenbank, Beschränkungen der US-Regierung für chinesische Produkte in Bereichen wie künstliche Intelligenz und Elektrofahrzeuge sowie globale Hotspots, die den Seeverkehr stören könnten, wie das Rote Meer.